12 mins
Oct, 9 2023
7 mins
Sep, 20 2023
O Bitcoin subindo acima de US$ 27.200 em meio a um grande salto nos contratos em aberto fez com que alguns analistas se perguntassem se o preço do BTC está sendo manipulado.
ANÁLISE DE MERCADO
Bitcoins Os contratos em aberto em bolsas de derivativos experimentaram um aumento repentino de US$ 1 bilhão em 18 de setembro, levando os investidores a questionar se as baleias estavam se acumulando em antecipação à abertura dos processos judiciais da Binance .
No entanto, uma análise mais atenta das métricas dos derivados sugere um quadro mais matizado, uma vez que a taxa de financiamento não apresentou sinais claros de procura de compra excessiva.
A decisão de abrir esses documentos foi concedida à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, que acusou a Binance de não cooperação, apesar de ter concordado anteriormente com uma ordem de consentimento relacionada a operações de valores mobiliários não registrados e outras alegações.
Os contratos em aberto aumentaram para US$ 12,1 bilhões, enquanto o preço do Bitcoin aumentou simultaneamente 3,4%, atingindo seu ponto mais alto em mais de duas semanas, em US$ 27.430.
No entanto, os investidores logo perceberam que, além de um comentário do auditor da Binance.US sobre os desafios de garantir a garantia total, havia pouca informação concreta revelada nos documentos não lacrados.
No final do dia, a juíza federal Zia Faruqui rejeitou o pedido da SEC para inspecionar a infraestrutura técnica da Binance.US e compartilhar informações adicionais. No entanto, o juiz estipulou que a Binance.US deve fornecer mais detalhes sobre sua solução de custódia, lançando dúvidas sobre se a Binance International controla, em última análise, esses ativos.
No final de 18 de setembro, os contratos em aberto do Bitcoin haviam diminuído para US$ 11,3 bilhões, com seu preço caindo 2,4%, para US$ 26.770. Esta descida indicou que as entidades por detrás do aumento dos contratos em aberto já não estavam inclinadas a manter as suas posições.
Estas baleias provavelmente ficaram desapontadas com os resultados do tribunal, ou a ação do preço pode não ter ocorrido conforme o esperado. De qualquer forma, 80% do aumento dos contratos em aberto desapareceu em menos de 24 horas.
Compradores e vendedores de futuros são sempre correspondidos
Pode-se presumir que a maior parte da demanda por alavancagem foi impulsionada pelo sentimento otimista, à medida que o preço do Bitcoin subiu junto com o aumento dos contratos em aberto e, posteriormente, despencou quando 80% dos contratos foram fechados. No entanto, atribuir causa e efeito apenas às decisões judiciais da Binance parece injustificado por vários motivos.
Em primeiro lugar, ninguém previu que os documentos não selados favoreceriam a Binance ou o seu CEO, Changpeng “CZ” Zhao, visto que foi a SEC quem originalmente solicitou a sua divulgação. Além disso, a taxa de financiamento do contrato futuro de Bitcoin, que mede os desequilíbrios entre as posições longas e curtas, permaneceu praticamente estável ao longo deste período.
Se tivesse realmente havido um aumento imprevisto na procura de mil milhões de dólares em contratos em aberto, impulsionado principalmente por compradores desesperados, é razoável supor que a taxa de financiamento teria subido acima de 0,01%. No entanto, exatamente o oposto aconteceu em 19 de setembro, quando os contratos em aberto do Bitcoin se expandiram para US$ 11,7 bilhões, enquanto a taxa de financiamento caiu para zero.
Com o preço do Bitcoin subindo acima de US$ 27.200 durante esta segunda fase de crescimento dos contratos em aberto, torna-se cada vez mais evidente que, independentemente dos motivos subjacentes, a pressão sobre os preços tende a ser ascendente. Embora a razão exata possa permanecer indefinida, certos padrões comerciais podem lançar luz sobre este movimento.
O hedge dos formadores de mercado pode explicar o aumento do OI
Uma explicação plausível poderia ser o envolvimento dos criadores de mercado na execução de ordens de compra em nome de clientes importantes. Isso explicaria o entusiasmo inicial tanto no mercado à vista quanto nos futuros do BTC, impulsionando o preço para cima. Após o aumento inicial, o formador de mercado fica totalmente coberto, eliminando a necessidade de compras adicionais e levando a uma correção de preço.
Durante a segunda fase da negociação, não há impacto no preço do Bitcoin, pois o formador de mercado deve se desfazer dos contratos futuros de BTC e comprar o Bitcoin à vista. Isto resulta numa redução nos contratos em aberto e pode desapontar alguns participantes que antecipavam um fervor de compra adicional.
Em vez de rotular apressadamente cada formação “Bart” como manipulação, é aconselhável aprofundar-se nas operações das mesas de arbitragem e analisar cuidadosamente a taxa de financiamento futuro do BTC antes de tirar conclusões precipitadas. Assim, quando não há procura excessiva por posições longas alavancadas, um aumento nos contratos em aberto não significa necessariamente uma onda de compras, como foi o caso em 18 de setembro.
Quer se manter atualizado em tudo o que é relevante no mundo cripto? O CriptoElite tem uma comunidade no Telegram em que você pode ler em primeira mão as notícias relevantes e conversar com outros entusiastas em criptomoedas. Confira!.
ISENÇÃO DE RESPONSABILIDADE
Todas as informações contidas em nosso site são publicadas de boa fé e apenas para fins de informação geral. Qualquer ação que o leitor tome com base nas informações contidas em nosso site é por sua própria conta e risco.