Dados futuros de Bitcoin sugerem US$ 22 mil como próximo passo lógico

Os derivativos do BTC caíram depois que o Bitcoin não conseguiu estabelecer um impulso de alta, apesar das maiores perspectivas de ETF à vista.

ANÁLISE DE MERCADO

Um bitcoin

Bitcoin a correção de preços para US$ 22.000 está se tornando cada vez mais provável, à medida que os derivativos BTC começaram a exibir tendências de baixa.

O gráfico de preços do Bitcoin deixa poucas dúvidas de que o sentimento dos investidores piorou desde a tão esperada vitória legal da Grayscale contra a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos em 29 de agosto e o subsequente adiamento pela SEC de múltiplas solicitações de fundos negociados em bolsa (ETF) BTC à vista.

A questão central permanece se as perspectivas de um ETF podem superar os riscos crescentes.

A campanha publicitária do ETF Spot Bitcoin está desaparecendo

Em 18 de agosto, todo o rali de 19% que ocorreu após o pedido inicial de ETF da BlackRock havia retraído totalmente quando o Bitcoin voltou para US$ 26.000.

Em seguida, houve uma tentativa fracassada de recuperar o apoio de US$ 28.000, já que os investidores aumentaram as chances de uma aprovação do ETF após as notícias positivas sobre o pedido de confiança do Bitcoin em tons de cinza.

O moral dos investidores em criptomoedas se deteriorou quando o índice S&P 500 fechou em 4.515 em 1º de setembro, apenas 6,3% abaixo de seu máximo histórico de janeiro de 2022. Até mesmo o ouro, que não conseguiu ultrapassar o nível de US$ 2.000 desde meados de maio. , está 6,5% longe de seu máximo histórico. Consequentemente, o sentimento geral dos investidores do Bitcoin apenas sete meses antes do seu halving em 2024 é certamente menos positivo do que o esperado.

Alguns analistas atribuem o fraco desempenho do Bitcoin às ações regulatórias em andamento contra as duas principais bolsas , Binance e Coinbase. Além disso, várias fontes afirmam que o Departamento de Justiça dos EUA (DOJ) provavelmente indiciará Binance em uma investigação criminal . As alegações baseiam-se em alegações de lavagem de dinheiro e potenciais violações de sanções envolvendo entidades russas.

O diretor de investimentos da North Node Capital e apoiador do Bitcoin, Pentoshi, expressou as condições atuais em uma postagem no X (anteriormente conhecido como Twitter):

De acordo com Pentoshi, os ganhos potenciais da aprovação de um ETF à vista superam o impacto nos preços das ações regulatórias contra as bolsas. Não há forma de determinar se tal suposição é válida, mas tal análise não considera que a inflação dos EUA, medida pelo Índice de Preços no Consumidor, desceu para 3,2% em Julho de 2023, contra 9,1% em Junho de 2022.

Além disso, os activos totais da Reserva Federal dos EUA foram reduzidos para 8,12 biliões de dólares, abaixo do recente pico de 8,73 dólares em Março de 2023. Isto sinaliza que a autoridade monetária tem drenado liquidez dos mercados, o que é prejudicial para a tese de protecção da inflação do Bitcoin.

Olhando para um período de tempo mais longo, o preço do Bitcoin tem se mantido no nível de US$ 25.000 desde meados de março, mas uma análise mais detalhada dos dados de derivativos mostra que a convicção dos touros está sendo testada.

Derivativos de Bitcoin mostram diminuição da demanda dos touros

Os futuros mensais de Bitcoin normalmente são negociados com um pequeno prêmio nos mercados à vista, indicando que os vendedores estão pedindo mais dinheiro para atrasar a liquidação. Como resultado, os contratos futuros de BTC em mercados saudáveis ​​devem ser negociados com um prêmio anualizado de 5 a 10% – uma situação conhecida como contango, que não é exclusiva dos mercados de criptomoedas.

O atual prêmio futuro de 3,5% do Bitcoin (taxa básica) está em seu ponto mais baixo desde meados de junho, antes do pedido da BlackRock para um ETF à vista. Este indicador reflete uma diminuição da procura de compradores alavancados que utilizam contratos de derivados.

Os traders também devem analisar os mercados de opções para compreender se a correção recente fez com que os investidores se tornassem menos otimistas. A inclinação delta de 25% é um sinal revelador de que as mesas de arbitragem e os criadores de mercado cobram demais por proteção contra subidas ou descidas.

Resumindo, se os traders anteciparem uma queda no preço do Bitcoin, a métrica de distorção subirá acima de 7%, e as fases de excitação tendem a ter uma distorção negativa de 7%.

Conforme mostrado acima, a inclinação delta de 25% das opções entrou recentemente em território de baixa, com opções de venda (venda) protetoras sendo negociadas com um prêmio de 9% em 4 de setembro, em comparação com opções de compra (compra) semelhantes.

Futuros de BTC sugerem US$ 22.000 a seguir

Os dados de derivativos de Bitcoin sugerem que o impulso de baixa está ganhando força, especialmente porque a aprovação de um ETF à vista poderia ser potencialmente adiada até 2024, dadas as preocupações da SEC sobre a falta de medidas para evitar que uma parte significativa das negociações ocorra em bolsas offshore não regulamentadas com base em moedas estáveis.

Entretanto, a incerteza no panorama regulamentar favorece os pessimistas, uma vez que não há forma de descartar o medo, a incerteza e a dúvida que rodeiam potenciais ações do DOJ ou os processos judiciais em curso contra bolsas por parte da SEC.

Em última análise, um retrocesso para US$ 22.000 – o nível visto pela última vez quando o prêmio futuro do Bitcoin era de 3,5% – é o cenário mais provável, considerando a recente incapacidade de sustentar uma dinâmica positiva de preços, apesar das maiores chances de aprovação de um ETF Bitcoin à vista.